被港股拖下水！市场逢会必跌？历年两会行情怎么走

今日大盘又被港股拖下水，沪指盘中一度跌逾2%，险守2800点，两市个股一片惨淡，逾3000股飘绿，白酒、医药、医疗等避险作用似乎也不奏效了，贵州茅台、长春高新、迈瑞医疗等龙头股跌幅明显。

从行业板块来看，前期受主力持续关注的白酒、医药、医疗、食品等消费股跌幅居前，燃气、日用化工、农业、交通运输等板块相对抗跌。

今日沪指大跌可能更多受港股市场影响，受地产股持续杀跌影响，恒生指数今日低开低走，盘中一度跌逾5%，随后有所反弹，但力度不大。港股金融股跌幅也比较明显，恒生银行、中银香港等跌7%，友邦保险跌逾6%。

新型肺炎疫情于全球持续，除忧虑内地复工进度影响环球企业供应链外，各国经济停顿波及需求面，以至油价等问题均令人担忧。虽然环球股市急挫后，近来乘欧美疫情放缓陆续反弹，惟企业倒闭及重启经济后或引发第二波疫情问题，以及新冠肺炎疫情引发中美磨擦等问题仍困扰市场。此外，港股大跌与国内在制定对港的法律也可能有关。

至逾A股市场而言，一方面，港股持续杀跌可能打击了投资者的持股信心，另一方面，A股市场历来盛行“逢会必跌”的魔咒，在此心理作用下，部分投资者可能先落袋为安。

那么，历年两会行情真是如此吗？事实上，A股在两会前后时间里多有特定的市场效应，一方面，随着会议时点的临近，“两会行情”胜率逐步趋于平淡；另一方面，两会前中小板指、创业板指往往跑赢上证综指，两会之后其涨幅有所回落，板块风格的切换或反映了两会前后政策预期与监管环境的变化。

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对于今年两会，粤开证券表示，从现在的情况来看，政府的要求非常接地气，很务实，并没有一味追求经济增速，而是充分考虑到疫情带来的负面影响，强调要保就业，利率债的供给规模也低于市场预期，这会让投资者对经济刺激的担忧、经济大幅回升的担忧减弱。

货币政策层面，政府工作报告也明确了货币宽松的趋势仍会延续，降准降息依然会有，货币政策还有空间，货币宽松的预期会再度发酵。但与今年前四个月相比，未来央行肯定会更加重视宽信用，对债市最为友好的货币环境可能已经过去，在宽货币宽信用的组合下，信用债可能是更好的选择，利率单边的趋势性下行很难再现，投资者要更多把握波段的机会。

对股票而言，由于刺激政策预期的落空，投资者可能会产生一定的落差，但在宽货币与宽信用的环境下，股票无熊市，今年的股市仍然存在着结构性的机会。

本文来源：证券时报责任编辑：陈合群_NB12679